Samsung: Rekordvinster men minnesbrist kan förvärras

Samsungs chipgren publicerade precis resultat som känns som en oväntad vändning: vinsterna steg kraftigt, men problem växer i minnesmarknaden.

Halvledaravdelningen rapporterade en rörelsevinst på 89,2 biljoner won (ungefär 61,7 miljarder dollar) under Q2 2026 - ungefär 250 gånger nivån året innan. Hela företaget nådde 171,5 biljoner won (118,5 miljarder dollar) i intäkter, och den totala rörelsevinsten steg till 89,5 biljoner won (ungefär 62,0 miljarder dollar) - en summa som överträffar stora delar av Samsungs prestationer under flera år.

Ändå kom firandet med en varning. Jae-joon Kim, Samsungs senior vice president för minnesenheten, sade till analytiker att den globala bristen på minneschip sannolikt kommer att förvärras 2027 och fortsätta in i 2028. Varför? Långsiktig efterfrågan från datacenter och AI-arbetsbelastningar äter upp utbudet snabbare än nya fabriker kan komma i drift.

Samsung säger att de har tecknat fem långsiktiga (minst fem år) leveransavtal med stora globala datacenteroperatörer och är nära att slutföra avtal med fem till. Dessa avtal kommer att binda upp 60-70% av företagets långsiktiga minneskapacitet och innehålla säkerhetsåtgärder, såsom förskottsbetalningar och minimiprisvillkor, utformade för att minska investeringsrisken för Samsung.

På produktfronten förväntar Samsung att intäkterna från high-bandwidth memory (HBM4) mer än tredubblas i Q3, ett tecken på att AI-träning och storskalig beräkning redan flyttar var efterfrågan koncentreras. Foundry-verksamheten, som konkurrerar med TSMC och Intel, är också planerad att närma sig lönsamhet när fabriksutnyttjandet ökar.

Kapacitetsutbyggnaden är konkret: produktionen vid Samsungs anläggning i Texas ska trappas upp i år, och en andra Texas-fabrik planeras för serieproduktion 2030. Ändå tar det år och kostar miljarder att bygga fabriker. Avtal, förskottsbetalningar och prisgolv är Samsungs sätt att köpa tid och säkerhet medan efterfrågan ökar.

Inte alla divisioner gynnades. Högre minnespriser har belastat andra enheter; mobilverksamheten redovisade en förlust på 700 miljarder won för kvartalet - ett första för Samsung. Finanschefen Park Seon-chul noterade att stabila, kassagenererande verksamheter i hela företaget innebär att Samsung för närvarande inte behöver nytt kapital från en aktieemission i USA.

Marknaden reagerade med en kort optimism: Samsung-aktien steg som mest med 8% efter resultaten, för att sedan landa på en nedgång på 1,1% vid slutet av handelsdagen. Investerare väger en paradox: rekordvinster för chip samtidigt som en hotande brist i utbudet kan omforma var tillverkare, molnleverantörer och chipköpare placerar sina nästa satsningar.

Vem kommer att bygga extra kapacitet tillräckligt snabbt för att dämpa en marknad som värms upp av AI snabbare än fabriker kan byggas?