Xiaomis vinst faller när komponentkostnader äter marginaler

En hög med leverantörsfakturor växte högre än vanligt, och siffrorna i Xiaomis bokföring berättar historien: högre kostnader för komponenter har snabbt urholkat vinsterna. Bolaget rapporterade en kraftig nedgång i nettoinkomst för april till juni då minnespriser och andra hårdvarukostnader pressade marginalerna i dess kärnverksamheter.

Xiaomis nettovinst för kvartalet uppgick till cirka 846 miljoner euro, en minskning med 42,6 procent jämfört med året innan och under de ungefär 900 miljoner euro analytiker hade väntat sig, enligt LSEG-data. Intäkterna nådde omkring 14,9 miljarder euro, också under konsensusprognosen på ungefär 16,0 miljarder.

Varför försämrades resultaten så snabbt? En kombination av ökande komponentkostnader och hårdnande konkurrens. Smartphoneavdelningen, företagets historiska kassako, såg intäkterna falla med 7,5 procent år mot år till cirka 5,74 miljarder euro. Bruttomarginalen inom mobilverksamheten krympte från 11,5 procent till 8,5 procent när komponentinflation påverkade varje telefon Xiaomi sålde.

Leveranserna visar samma bild. Omdias siffror visar att Xiaomi levererade 31,2 miljoner smartphones under kvartalet, en minskning med 26 procent från året innan och det andra kvartalet i följd med fallande volymer. Företagets exponering mot lägre prissegment förvärrar situationen: mer än hälften av Xiaomis leveranser prisas under 184 euro, vilket gör företaget ovanligt känsligt för stigande minneskostnader jämfört med andra ledande leverantörer.

Från telefoner till bilar: ett kostsamt skifte

Samtidigt satsar Xiaomi mer på nya intäktsströmmar. Företaget har investerat kapital i elfordon och initiativ inom artificiell intelligens eftersom tillväxten på den inhemska smartphonemarknaden tappar fart. Dessa investeringar börjar visa intäktsmässigt löfte men är fortsatt förlustbringande på kort sikt.

Intäkterna från elfordon ökade med 15,9 procent år över år till ungefär 3,26 miljarder euro under kvartalet. Leveranserna steg också, då Xiaomi överlämnade mer än 104 000 fordon till kunder, en ökning med 28,2 procent jämfört med året innan. Ändå bokförde företaget sammanlagda förluster kopplade till projekt för elfordon, AI-arbete och andra nya initiativ på omkring 355 miljoner euro för perioden.

Det ligger en strategi bakom smärtan. Xiaomi planerar att gå in på de europeiska marknaderna för elfordon senast 2027 och har breddat sitt utbud bortom sedaner och crossovers med den nya SkyNomad-serien som lanserades i juli. Men att ge sig in på en redan trång global bilmarknad kräver kapital och tid, och på kort sikt innebär det lägre lönsamhet.

Hur går Xiaomi vidare härifrån? Kostnadskontroll blir avgörande. Om minnes- och komponentpriserna lättar kan marginalerna återhämta sig, men det är en marknadsvariabel företaget inte helt kan kontrollera. Samtidigt är uppskalning av verksamheten för elfordon och att tjäna pengar på AI-insatser långsiktiga satsningar som kan diversifiera intäkterna bort från smarttelefoner, om Xiaomi kan klara de kommande kvartalen.