Kinas AI-intäkter kvar långt efter OpenAI och Anthropic

Uppskattningar från den amerikanska forskningsgruppen Rhodium visar att den sammanlagda årliga återkommande intäkten (ARR) för kinesiska AI-modeller motsvarar omkring en tiondel av de intäkter som OpenAI och Anthropic rapporterat. Det understryker en stor intäktsklyfta, trots den snabba användartillväxten i Kina.

Rhodiums metodik och huvudfynd

Rhodium baserar jämförelsen på årliga återkommande intäkter, en branschmetrik som beräknas genom att multiplicera den senaste månadsintäkten med 12. Med den metoden uppgår den samlade ARR:en för Kina-baserade AI-modeller till omkring 10 procent av den ARR som OpenAI och Anthropic rapporterat tillsammans.

Rapporterad ARR för stora kinesiska och amerikanska företag

Rhodiums rapport redovisar ARR-uppskattningar för flera stora kinesiska AI-företag och närliggande plattformar. Forskningsgruppen pekar ut DeepSeek som den minsta av de stora kinesiska aktörerna, med en uppskattad ARR på 500 miljoner dollar.

• DeepSeek: 500 miljoner dollar ARR
• MiniMax: 800 miljoner dollar ARR
• Moonshot: 1 miljard dollar ARR
• Z.ai: 1,8 miljarder dollar ARR (senaste investeraruppgiften)
• ByteDance: 4 miljarder dollar ARR
• Alibaba: 2,4 miljarder dollar ARR

Även när siffrorna summeras ligger totalen enligt Rhodium fortfarande långt under den rapporterade ARR:en för OpenAI, som i rapporten anges till 40 miljarder dollar, och Anthropic, som anges till 65 miljarder dollar.

Värderingsmultiplar och börsintroduktioner

Rhodium pekar också på en betydande skillnad mellan investerarnas värderingar och de nuvarande intäkterna för vissa kinesiska startups. Gruppen skriver: ”Värderingen i förhållande till intäkterna tycks för närvarande vara mycket hög för Moonshot och DeepSeek.” Analytikerna i Rhodiums rapport uppskattar värderingsmultiplarna för de två startupbolagen till omkring 50 gånger för Moonshot och omkring 163 gånger för DeepSeek.

När det gäller börsnoteringar noterar rapporten att Anthropic sannolikt börsnoteras i USA nästa månad, medan OpenAI har skjutit upp sin börsintroduktion till nästa år. Rapporten uppger också att Moonshot enligt uppgift har lämnat in en konfidentiell ansökan om börsintroduktion i Hongkong och att DeepSeek förbereder sig för en börsnotering.